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第二，投资者适当性管理体系，显得尤为重要。以前刚兑背景下，这项工作大家就口头说说，落地的时候其实它并没有那么重要。但新规背景下，它的重要性显得尤为突出。那怎样建立一个好的投资者适当性管理体系？到底怎么做？我认为，资产管理机构要从五个方面着手：

值得关注的是，这一通知针对民间借贷案件中涉嫌通过“虚增债务”“收取高额费用”等方式非法侵占财物的“套路贷”诈骗等新型犯罪行为提出了审理思路：应予以刑事打击。据澎湃新闻（www.thepaper.cn）观察，司法实务中，民间借贷行为和违法犯罪行为容易混淆。有业界人士分析指出，在涉贷案件中，一些非法放贷行为人会通过欺骗、胁迫等方式，非法侵占他人财产，最终凭借法院的生效判决将非法债权合法化，“上述通知针对这一行为的定性有所改变，不仅是变相收取高息的借贷行为，而是非法侵占他人财物的犯罪”。

此前，也有消息称今日头条在宁夏银川申请网络小贷牌照。对此，上述今日头条相关人士也表示不予置评。目前除了放心借，今日头条在金融相关领域的布局还包括去年10月推出股票资讯平台“钠镁股票”，提供A股与美股资讯。一位互联网人士对《国际金融报》记者表示，互联网公司现在大多面临着流量红利耗尽的问题，所以除了现有业务板块之外，需要拓展能够带来持续盈利性和想象空间的业务，而金融属于变现能力较强、也具有一定护城河优势的业务，几乎是必争之地。

二是威胁全球经济增长。全球经济尚未完全走出国际金融危机的阴影，美国政府升级经贸摩擦、提高关税水平，相关国家不得不采取相应措施，导致全球经贸秩序紊乱，阻碍全球经济复苏，殃及各国企业发展和人民福祉，使全球经济落入“衰退陷阱”。2019年1月，世界银行发布《全球经济展望》报告，将2019年全球经济增长预期进一步降至2.9%，贸易关系持续紧张是主要下行风险之一（注12）。国际货币基金组织2019年4月发布的《世界经济展望》报告，将2019年全球经济增长预期从2018年预计的3.6%下调至3.3%，并表示经贸摩擦可能会进一步抑制全球经济增长，继续削弱本已疲弱的投资（注13）。

对此，杨德龙的观点是，过去这些年，A股错过了很多科技创新类的企业，例如早期的互联网公司，后期的BATJ等科技互联网巨头。而新经济在中国经济中已经起到了很大的推动作用，贡献了GDP总量的23%。这些“独角兽”企业多数是在国内获得收入和利润，令人遗憾的是，国内投资者却无法分享这些企业的成长。这些公司在海外上市之后股价都出现了比较大的上涨，像腾讯上市之后已经有500倍以上的涨幅。

股权质押业务从万亿市场容量的“兵家必争之地”，到频频“爆雷”纷纷避之不及，再到近期态度分化。一位华南地区大型券商负责人介绍，今年，公司的整体战略进行了调整，股权质押业务成为公司综合金融业务的辅助业务之一，在业务总量、审核手续、质押率、单一规模等都有相应的严格控制。